Wageen-H01 Un security token es un valor en formato token. Cambia el canal, no la naturaleza jurídica: aplica regulación de valores.
¿Qué es exactamente un Security Token?
Es un token que representa un valor: deuda, acciones, participaciones u otros derechos económicos. Si al analizar la oferta se cumplen los criterios del test de Howey (expectativa de beneficio por esfuerzos de terceros, etc.), hablamos de un valor, y por tanto se aplican las leyes de mercado de valores (registro, exenciones, divulgaciones, etc.). La SEC publicó un marco técnico para digital assets y mantiene alertas a inversores.
¿En qué se diferencia de un ICO o de “comprar cripto”?
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STO (Security Token Offering): oferta regulada de valores en formato token (prospecto o exención, KYC/AML, custodia, market abuse, etc.).
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ICO (históricamente) mezcló utilidades con expectativas de inversión, a veces sin el andamiaje regulatorio de un valor.
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Cripto volátil (p. ej., BTC/ETH) ≠ security token de deuda con flujo de intereses.
Reguladores globales (p. ej., IOSCO) empujan a que las reglas de mercado de valores se apliquen también a las actividades on-chain.
Ventajas para el inversor (cuando se hace bien)
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Transparencia y trazabilidad: emisión y tenencia registradas on-chain.
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Liquidación más ágil: potencial de T+0/T+1 en infraestructuras tokenizadas (depende del setup). El BIS y el WEF subrayan este beneficio en sus “blueprints”.
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Acceso global y fraccionamiento: más participantes, tickets más bajos. La OCDE reconoce el potencial, aunque advierte que la adopción va por debajo del “hype”.
¿Qué mirar antes de invertir en un security token?
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Base legal: ¿qué jurisdicción y qué norma aplica (p. ej., UE con MiCA en ciertas categorías; marcos locales específicos)?
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Divulgación y riesgos: documentos de oferta, auditorías, gobierno corporativo. La SEC/Investor.gov insiste en no fiarse de “auditorías alternativas” ni promesas vagas.
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Flujos y garantías: ¿es deuda con cupón, equity con dividendos, “revenue share”…?
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Custodia/mercado secundario: ¿dónde y cómo se conserva/transfiere? ¿cumple KYC/AML/market abuse? Las recomendaciones IOSCO dan guía a supervisores y mercados.
Cierre: Los security tokens combinan reglas de siempre con tecnología nueva. Bien diseñados, suman eficiencia sin perder protección al inversor.
